La economía chilena encendió las alarmas este viernes tras la publicación de los datos preliminares del Banco Central. El Imacec de noviembre de 2025 registró un crecimiento de 1,2% en comparación con el mismo mes del año anterior, una cifra que marca una desaceleración respecto al 2,2% anotado en octubre y que deja en duda el cumplimiento de las metas de crecimiento anual fijadas por el Ministerio de Hacienda.

En términos desestacionalizados, la noticia fue aún más fría: el indicador disminuyó un 0,6% respecto al mes anterior, reflejando una pérdida de dinamismo en la recta final del año.

Radiografía por sectores: Minería a la baja y Comercio al alza

El desempeño dispar de las industrias clave explica este resultado "pobre", según calificaron expertos del mercado:

1. Producción de Bienes (-1,3%): Fue el principal lastre del mes. La caída se debió a una menor extracción de cobre en el sector minero y a una baja en el valor agregado de la generación eléctrica. La industria manufacturera apenas varió un 0,3%.

2. Comercio (+5,5%): Fue el gran motor de noviembre. Todos sus componentes crecieron, destacando con fuerza el comercio automotor (venta de vehículos) y el comercio minorista en grandes tiendas y plataformas online.

3. Servicios (+1,9%): Aportaron positivamente, impulsados sobre todo por los servicios personales de salud. No obstante, el sector transporte registró cifras negativas, empañando el balance del rubro.

¿Se cumplirá la meta del 2,5% anual?

Con este resultado, la economía chilena acumula una expansión del 2,3% en los primeros once meses de 2025. Para que el Gobierno logre cerrar el año con el 2,5% prometido, los analistas estiman que diciembre debería registrar un crecimiento cercano al 3,8%, una cifra que hoy se ve poco probable considerando el escenario de estancamiento en la minería y el consumo moderado.

El Imacec no minero, que excluye la volatilidad del cobre, creció un 1,7% anual, lo que confirma que el consumo interno sigue sosteniendo el barco, aunque a un ritmo insuficiente para impulsar el PIB hacia las metas más optimistas.