El Consejo del Banco Central (BC) decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en un 4,5%, marcando una pausa en la estrategia de ajustes. La determinación, adoptada de forma unánime por sus miembros, responde a un escenario externo altamente volátil y a proyecciones internas que sugieren una presión inflacionaria al alza durante la primera mitad de 2026.

Según el ente emisor, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) experimentaría un incremento hasta alcanzar el 4% durante el segundo trimestre de 2026, situándose por encima de la meta del 3% que el banco busca consolidar.

El factor internacional: Petróleo y guerra

El análisis del Banco Central pone el foco en la inestabilidad geopolítica. "La guerra en Medio Oriente ha aumentado de forma importante la incertidumbre", señaló el organismo, destacando que el precio del petróleo ha escalado hasta rozar los 100 dólares el barril. Este fenómeno no solo encarece los combustibles, sino que genera un efecto dominó que presiona la inflación a nivel global y local.

Esta situación ha provocado un estrechamiento de las condiciones financieras mundiales, con un alza en las tasas de interés internacionales, caídas en las bolsas de valores y una depreciación de las monedas locales frente al dólar.

Escenario doméstico: Crecimiento y Empleo

A nivel nacional, la economía cerró 2025 con un crecimiento del 2,5%, cifra que se ajustó a las expectativas iniciales. Sin embargo, el inicio de 2026 mostró señales mixtas:

• Imacec de enero: Fue menor a lo esperado debido a factores de oferta en minería y agroindustria, aunque el BC considera que estos efectos son "transitorios".

• Consumo e Inversión: El consumo privado mantiene su dinamismo, mientras que la inversión sigue apuntalada por grandes proyectos en los sectores minero y energético.

• Mercado Laboral: La tasa de desocupación se mantiene estable, pero la creación de nuevos puestos de trabajo sigue siendo acotada.

Con esta pausa en la TPM, el Banco Central envía una señal de alerta: la lucha contra la inflación aún no termina y el contexto externo obliga a mantener una postura defensiva para evitar desequilibrios mayores en la economía chilena.